US Rentner profitieren am meisten von Deutschen Start-Up Erfolgen, Deutsche Rentner gehen weitgehend leer aus
Eine umfangreiche Analyse der Eigentümerstruktur Deutscher Start-Ups durch das Venture Capital Unternehmen Redstone zeigt, dass deutsche Pensions – und Rentenkassen im Vergleich zu US-amerikanischen Pensions – und Rentenkassen erheblich weniger in europäische Zukunftstechnologien investieren. Deutsche Pensions – und Rentenkassen stellen im Vergleich zu US-amerikanischen Pensionsfonds bei deutschen VC Fonds nur eine untergeordnete Investoren-Basis dar. Während US-Pensionsfonds etwa 27% der Investorenbasis (Limited Partner) bei amerikanischen VC-Fonds ausmachen und auch in Deutsche VC Fonds aktiv investieren und dort ca. 15% des Kapitals stellen.
Demgegenüber beträgt der Anteil deutscher Pensions – und Rentenkassen weniger als 1% der Investorenbasis an deutschen VC´s. Somit profitieren Deutsche Rentner kaum vom Wachstum neuer innovativer Unternehmen, obwohl sowohl deutsche als auch europäische Risikokapitalfirmen äußerst erfolgreich darin sind, die aufstrebenden Technologiestars, sogenannte Unicorns, auszuwählen.
US-Pensionsfonds halten über Investitionen in VC-Fonds indirekt etwa 10% an deutschen Start-ups. Von den 47 Milliarden Euro, die deutsche Start-ups mit Unicorn-Bewertung insgesamt nach Abwertungen noch immer wert sind, entfallen etwa 4,7 Milliarden Euro auf US-Pensionsfonds. Demgegenüber profitieren deutsche Pensions- und Rentenkassen nur mit etwa 94 Millionen Euro (ca. 0,2%).
Die Rendite von Investitionen in Risikokapital (VC) war nicht nur höher als bei anderen Anlageklassen, sondern führte auch zu einer deutlich geringeren Schwankungsbreite (Volatilität) bei ähnlicher oder besserer Rendite, wenn man verschiedene Vermögenswerte (Assetklassen) in das Portfolio aufnahm und so für Diversifikation sorgte. Das macht VC Investitionen für langfristig orientierte Pensionsfonds besonders attraktiv.
Fallstudie Flix Mobility
Ein Beispiel des verschwendeten Investitionspotenzials zeigt der Deutsche Bus Weltmarktführer Flix Mobility. Deutsche Investoren halten insgesamt immer noch ca. 34% an dem Unternehmen. Aufgrund der fehlenden Partizipation deutscher Pensions- und Rentenkassen profitieren deutsche Rentner jedoch so gut wie gar nicht. Amerikanische Rentner hingegen freuen sich über einen signifikanten Wert über die beteiligten US-amerikanischen Investoren.
Fallstudie Planradar
Gleiches gilt für den Weltmarktführer für cloud-basierte Bau-Software aus Österreich Planradar. Hier halten deutsche und österreichische Investoren gemeinsam noch 24%. Diese immense Wertschöpfung bleibt allerdings ohne positive Effekte für deutsche oder österreichische Rentner.
“Es besteht ein sehr großes ungenutztes Potenzial für deutsche und europäische Pensions- und Rentenkassen, um von dem Erfolg des europäischen Startup-Ökosystems zu profitieren. Eine stärkere Beteiligung von Pensionsfonds an VC Fonds könnte dazu beitragen, dass deutsche Renter zukünftig von dem Erfolg des deutschen und europäischen Startup-Ökosystems profitieren und somit den Wohlstand ihrer Mitglieder sichern.” – Michael Brehm, Gründungspartner Redstone
Schließlich sollten auch die Rentner selbst stärker in die Diskussion einbezogen werden, um ihre Interessen bei der Ausgestaltung der Anlagestrategien von Pensions – und Rentenkassen zu berücksichtigen. Durch eine bessere Kommunikation und Transparenz können Pensions – und Rentenkassen ihre Mitglieder über die Chancen und Risiken von Risikokapitalinvestitionen aufklären und so ein besseres Verständnis für die Bedeutung von Start-ups und Risikokapital in ihrem Anlageportfolio schaffen.
Insgesamt zeigt die Analyse von Redstone, dass es dringend notwendig ist, dass deutsche Pensions – und Rentenkassen ihre Anlagestrategien überdenken und sich stärker für Risikokapitalinvestitionen öffnen. Nur so können sie sicherstellen, dass deutsche Rentner von den Erfolgen des europäischen Startup-Ökosystems profitieren und somit ihren Wohlstand langfristig sichern. Es ist an der Zeit, dass sowohl die Pensions – und Rentenkassen als auch die politischen Entscheidungsträger diesen dringenden Handlungsbedarf erkennen und entsprechende Maßnahmen ergreifen, um die Zukunft der Rentner und des Startup-Ökosystems in Deutschland und Europa nachhaltig zu gestalten.
Link zum download der ausführlichen Analyse
